比特币崩盘的原因越来越清楚

虽然在昨天晚间大跌后的美市期间，市场似乎已经企稳，但今早的新一轮大幅跳水几乎破灭了短线长线反扑的希望。截至发稿时，比特币市场中低位一度跌至4350，目前行情虽有小幅反弹，但日内跌幅仍保持在20%以上。持续的暴跌导致比特币的周跌幅达到 40%。多年前的 2013 年 4 月上旬，比特币周跌幅超过 45%，当时比特币的价格仅为 100 美元。

一夜之间全球金融市场雪崩持续，多国股市持续暴跌。道指下跌 10%，为 1987 年黑色星期一以来最大单日跌幅；主要货币掉期价差扩大，贵金属全线大幅下跌。黄金盘中暴跌80美元，跌破1600整数关口；布伦特原油单日跌幅高达8%，大量来自沙特、阿联酋的廉价货源涌入市场，加剧价格压力。

同时，CNN恐惧与贪婪指数昨天在美国开盘时为2，创历史新低，表明市场目前处于极度恐惧状态，恐惧程度已达到2008年金融危机的水平。芝加哥期权交易所 (CBOE) VIX 恐惧指数也飙升了近 30%。

在市场恐慌情绪快速发酵的背景下，风险资产的跳水看似“情理之中”，但短期内黄金的大幅下挫却非常值得深思。作为绝对共识的避险资产，“乱世黄金”的真相流传千年，而在这种恐慌情绪爆发的环境下，黄金并没有一路上涨，反而明显受挫而回落大卖为何大卖？起床？问题最终归结为“流动性”这个词。

流动性风险是指由于市场成交量不足或缺乏自愿交易对手而导致交易无法在理想时间完成的风险。流动性风险一般是由其他风险的负面影响引起的，在极端情况下，流动性风险足以让大型银行不堪重负甚至破产。此外，流动性风险是指短期资产的价值不足以支付短期负债或资金意外流出。可见，流动性越强的资产在应对危机时越“冷静”，一般来说，流动性越好的资产越有韧性。所有市场都可能出现流动性风险。

当所有资产集体崩盘时，“现金为王”的声音再次传遍市场。投资者手中现金不足，势必引发新一轮抛售需求，而一直坚挺至今的黄金等传统避险资产，自然会受到这种“主动抛售”需求的影响。 简单来说，凡是能卖钱的东西，都有可能卖钱，而这一轮比特币的暴跌比特币为什么大跌，也有部分原因。

Chain.info 链上数据监测显示，在比特币近期暴跌之前，一位“老矿工”将 1,000 个比特币转移到了交易所。所有这 1,000 个比特币都是在 2010 年 10 月之前开采的，并且在九年多的时间里从未移动过。此外，昨日比特币链上100多币的单笔大额转账达到1839笔，较前一交易日暴增129%。

近一个月左右，各大加密货币交易平台的交易量大幅缩水，说明加密货币市场本身的流动性问题一直存在比特币为什么大跌，且在短时间爆发集中运行需求后，币价格容易出现剧烈波动。表现。此外，越来越多的杠杆被添加到加密货币市场，这进一步增加了这个已经不稳定的市场发生变化的风险。一旦市场快速上涨和下跌，大量的杠杆合约将被清算，这将进一步增加单向市场。势头强劲，在“多方结合”下，我们在过去24小时内取得了如此惊人的市场表现。

传统金融市场近段时间的表现越来越类似于2008年上一轮金融危机，越来越多的顶级投行开始“热身”，新一轮的到来一轮衰退。有分析指出，如果金融危机彻底爆发，恶劣的外部环境和即将减半的奖励，很可能导致超过五分之一的矿工“失业”。而市场在危机阶段对风险资产的谨慎态度也将导致加密货币市场的买盘支撑较弱，市场进一步下跌的风险不容小觑。

不过，值得强调的是，囤积大量现金的行为长期以来并不是市场参与者愿意面对的情况。可以预见，在未来的某个时刻，投资者手头上的现金必然会再次开始抢购各类资产。对于市场上的每个人来说，关键问题是这种心理建设需要多长时间，实际上新一轮的“衰退期”会持续多久。

或许多年以后，当我们重温这段历史时，加密货币市场将能够在诞生以来的第一次真正的金融危机中展现出一些意想不到的亮眼表现，但至少在这一刻，很少有愿意相信比特币可以顺利过渡的人。霍德勒的信念是否足够强大？