BTC均价阶段性探底，有望逐步分化行情合力

BTC均价多次确认阶段性底部，预期背离或将逐步分化行情。

2019年第46期 总第58期

报告要点

从市场交易数据来看，BTC均价小幅回落，交易量维持低位。 价格变动系数迅速下降，拉动趋势线掉头向下延伸。 交易所间利差收窄，不利于场内“搬砖”交易； 周转率单一，波动小； 相关性表现较为稳定，但存取款额度相关系数呈下降趋势，未来市场资金流向难以稳定。 综合来看，目前市场交投动能再度萎缩，价格谨慎下行，前期底部位置反复确认。

从链上活跃数据来看，上周链上新增地址数与单期活跃地址数出现背离btc价格今日，新增地址数保持稳定，呈波动上升趋势; 有明显的下降趋势； 单个活跃地址平均交易量波动相对平稳，但趋势线出现结构性调整，反映出当前市场交易动能不稳定。 从财富地址数量来看，大小财富地址数量同步上涨，但大财富地址数量后续表现疲软。 整体来看，链上交易活跃度不稳定，主要是股票交易不稳定，大量资金缺乏持久动力。

从技术稳定性来看，上周全网平均算力在前期低点再次触底。 从重心来看，相对平稳btc价格今日，但手续费反弹乏力，继续走弱。 整体来看，矿工对BTC价格的预期在一定程度上仍不稳定。

结语：上周信心指数三线同时上涨并突破50一线。 市场信心在不断聚集，但后续有走弱迹象，主要是长期信心指数出现下行拐点，这与大资金缺乏长期动能有关。 总体来看，近期市场信心持续调整，但预期分歧依然存在，个股交易动能不足，大资金与小资金出现分化，市场力量或出现分化。 我们仍然维持上周BTC均价出现阶段性触底迹象的观点，但不排除在触底过程中会反复震荡，因为市场需要进一步的合力。 因此，建议投资者稳健分批建仓，持好仓位，控制好成本。

一、市场交易数据

截至12月15日，BTC在五大交易所的平均价格为7122.73 USDT，较前一周下跌5.04%。 BTC均价小幅回落，成交量维持在低位。 价格变动系数迅速下降，拉动趋势线掉头向下延伸。 交易所间利差收窄，不利于场内“搬砖”交易； 周转率单一，波动小； 相关性表现较为稳定，但存取款额度相关系数呈下降趋势，未来市场资金流向难以稳定。 综合来看，目前市场交投动能再度萎缩，价格谨慎下行，前期底部位置反复确认。

2. 数据上链

1. BTC区块链活动数据

上周链上新增地址数与单期活跃地址数出现分化，新增地址数保持平稳，呈震荡上行趋势； 成交量波动较为平稳，但趋势线的结构性调整表明，目前市场成交动能不稳定。 从财富地址数量来看，大小财富地址数量同步上涨，但大财富地址数量后续表现疲软。 整体来看，链上交易活跃度不稳定，主要是股票交易不稳定，大量资金缺乏持久动力。

2. BTC财富地址分配

3. BTC技术稳定性数据

从技术稳定性数据来看，上周全网平均算力再次触底探底至前期低点，从重心上看较为平稳，但手续费反弹乏力，继续走弱。 整体来看，矿工对BTC价格的预期在一定程度上仍不稳定。

4.Chaindigg信心指数

上周，信心指数三线同时上涨并突破50一线。 市场信心在不断聚集，但后续有走弱迹象，主要是长期信心指数出现下行拐点，这与大资金缺乏长期动能有关。 总体来看，近期市场信心持续调整，但预期分歧依然存在，个股交易动能不足，大资金与小资金出现分化，市场力量或出现分化。

免责声明：本报告所涉及的观点是基于数据分析的综合研判。 仅供参考，不作为投资依据。 货币投机的风险投资需要谨慎。

Chaindigg数据分析团队

2019.12.16

三、附录：指标说明

总交易量：BTC在五大交易所的每日交易量。

均价：5大交易所的日均价。

价格变动系数：最大价差/5大交易所平均价。

价格变动趋势：对价格变动系数的7日均值进行趋势平滑后得到。

换手率：新增成交量/发行量。

存取款额度相关系数：每周计算存取款额度的相关系数，动态观察两者的相关性。

充提地址相关系数：每周计算充提地址相关系数，动态观察两者的相关性。

新地址数量：链上新的唯一地址。

单期活跃地址数：统计周期内至少发生过一次支付交易的地址数。

单周期活跃地址平均交易量：活跃地址在链上的日均交易量。

小额财富地址数：大于1BTC且小于100BTC的地址数。

大额财富地址数：超过1000 BTC的地址数。

平均出块时间：产生一个区块所需的平均时间。

新增区块：链上新增区块的数量。

发行量：链上发行的币总量。

平均交易手续费：链上产生的所有交易手续费的平均值。